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全球讯息:猛买这些股!傅鹏博、赵枫、神爱前、杨金金最新投资大曝光

2023年开年的小阳春让市场情绪为之振奋,陆续进入披露的公募基金2022年四季度更引发市场关注。

日前,睿远、交银施罗德、平安等基金公司旗下基金季报集体披露,傅鹏博、赵枫、杨金金、神爱前等知名基金经理的持仓浮出水面。

从近期公布的季报上看,市场风云变化之下,知名基金经理们却表现出不一样的思路。傅鹏博四季度持仓基本保持稳定,沉着应对市场;赵枫在四季度对市场的态度转为积极乐观,但他也同时提到了新能源板块估值的担忧;神爱前加仓了与经济复苏密切相关的消费、医药板块;杨金金更是直言,2023年的市场走势还需要观察经济基本面是否有强复苏的信号或者是否出现新的容纳大资金量的景气赛道,否则A股市场难言会有年度级别的大反转。


(资料图片)

傅鹏博加仓宁德时代、三安光电、广汇能源

重点配置建材、化工能源、TMT、光伏板块

四季度A股市场迎来风格切换,在疫情政策放松之后,消费、医药等板块领涨市场,不过,从最新披露的四季报情况看,睿远基金明星基金经理傅鹏博去年四季度整体仓位及重仓股保持稳定,与三季度相比变化不大,可谓沉着应对市场。

四季报显示,截止2022年四季度末,睿远成长价值股票仓位为93.43%,依旧保持高仓位运作,其中,港股仓位占比17.98%,相比三季度提升了2个百分点。

中国移动、宁德时代、立讯精密依旧是其前三大重仓股,相比三季度,睿远成长价值明显加仓了宁德时代、三安光电、广汇能源几只个股,其中,对广汇能源更是环比加仓了31.54%,广汇能源四季度股价一度出现较大回调,四季度股价跌幅超过26%,逢低加仓的举动也从侧面反映出睿远成长价值对煤炭等资源股后市的看好。

四季度,受益于房地产政策边际向好,建材股四季度股价表现强势,睿远成长价值对部分建材股进行获利了结,四季度小幅减持了防水龙头——白菜导航3.65个百分点。

傅鹏博在四季报中也对本季度的投资运作进行了梳理,他称,四季度基金组合保持高仓位运行,前十位个股组成和三季度一致,只是对重点个股的持仓做了一定的调整,虽有增有减,但总体幅度有限。核心股票的比例稳定,四季度前十大个股约占持仓的50%,和三季度相一致。

从行业分布看,依旧重点配置了建材,化工能源,TMT和光伏等子板块。结合2023年一月份业绩预增公告情况,我们将动态调整持仓结构。公司的较高成长性,产品线的有机衔接,营收和利润实现的确定性,都是我们筛选个股的重要参考指标。

赵枫四季度转为积极乐观

期待未来一段时间基本面改善

从最新披露的四季报看,睿远均衡价值基金经理赵枫四季度则在积极调仓换股,除了继续保持90%以上高仓位运作之外,他在四季度加仓了港股资产3.26个百分点,港股仓位提升至40%以上。

赵枫四季度也对前十大重仓股进行了动态调整,中国移动依旧位列其第一大重仓股,碧桂园服务、三诺生物取代宁德时代、万华化学,晋升第二、第三大重仓股。

从增减持方向上看,赵枫在四季度大比例加仓了港股中的互联网龙头——美团-W,环比加仓幅度逼近16%,除此之外,新能源板块中的宁德时代、港股中的华润啤酒也获得一定幅度的加仓,同时,港股医疗保健板块中的威高股份新进其前十大重仓股。

中国移动、碧桂园服务、白菜导航等四季度表现相对较好的个股,赵枫则进行了逢高减持。

赵枫在四季报中旗帜鲜明地对后市表达了积极乐观的看法。他在四季报中称,展望2023年,中国经济仍然面临内外部压力。在当前时点看,投资增长仍有很多的担忧,需要更有力度的财政和货币政策支持。消费是预期的函数,如果经济不先靠投资启动,进而带动居民未来收入增长的预期,当前消费的复苏更多是疫情的修复,可能不能持续。出口增长很可能在未来面临压力,虽然中国企业的竞争力日趋增强,中国在全球的出口份额持续提高,但海外需求是否支持出口继续增长是一个很大的问号。

然而,当我们动态看待未来时,政策、预期、基本面的改变,甚至财富效应等等因素,都可能改变当前静态的分析。我们已经看到政策的积极变化,我们也正在经历投资者预期的改变,我们可以期待未来一段时间基本面的改善。

他表示,我们在四季度转为积极乐观。经过大幅下跌后,即使在非常保守的测算下,很多优质企业的长期回报也具备了足够的吸引力;而且,经过行业洗牌后,供给侧进一步优化,伴随行业需求回升时,这些企业必将获取更高的市场份额和利润水平。政策的修正和转向,将提振投资和消费信心,需求有望未来得到恢复,企业盈利将重回增长轨道。

赵枫更是认为,市场底部很可能已经在10月底出现,只是基本面的恢复仍需要一段时间,前两个月的市场反弹已经反映了投资者预期的改变,未来市场将逐步转向基本面驱动,行业和个股会出现分化。

他还详细谈了自己对过去两年高歌猛进的新能源板块以及传统行业、互联网板块的看法。

他称,从行业层面看,新能源行业经过高歌猛进后,在未来面临几个挑战。一是行业供给增加,过去几年大量资本涌入新能源行业,产业链上各个环节的产能供给均有大幅度的提升,供求关系出现恶化,未来行业将面临盈利能力的压力。二是行业增长放缓,基数的扩大、电网的制约、效率提升的放缓,都会使得行业增长速度降低,进而对估值产生压力。虽然新能源行业仍然是改变人类进步的重大变革,但具体到投资标的仍然要看其商业模式是否能够持续为股东创造价值。

相对而言,伴随着经济复苏和总需求的增长,一些前期受到压制的行业有可能面临估值和盈利的修复。尤其是一些传统行业,由于行业需求不景气或前景不明朗,行业供给几无增长甚至收缩,如果需求能够有所复苏,公司盈利可能会有显著增长。

随着政策的明朗,以互联网企业为代表的平台企业也将重新回到中外投资者的组合中,这批企业仍然具有最优秀的商业模式、最有竞争力的人力资源和最具扩张潜力的未来。不过,互联网公司近期股价大幅反弹后,未来还需要权衡竞争壁垒和成长性后寻找性价比有吸引力的标的。

赵枫也对长期投资面临的挑战有所思考,他称,从更长期的角度看,全球政经关系的变化仍然是投资者面临的挑战,基于经济规律进行的假设有可能在这种变化中出现重大失误,这可能会迫使投资者缩短投资久期,或压缩资产的估值上行空间,如何应对这种变化,仍然是较大的挑战。

疫情的急剧冲击可能已经告一段落,但以当前的研究看,未来一段时期人类可能每年都会面临新冠的流行,这会对人口增长、消费行为和不同的行业带来什么长期影响需要持续关注。

人工智能的进步日新月异,自动驾驶、人型机器人、ChatGPT等等人工智能的应用已经为投资者熟悉,人工智能的发展一定会对人类社会产生巨大影响,熟知的商业模式可能会被颠覆。我们处在如此多变的年代,使得投资既充满挑战又充满学习的动力,如何在坚持价值投资理念的同时拥抱不确定的未来,如何在宏大叙事中辨别风险和机会,需要不断学习、思考并作出行动调整。

神爱前加仓了经济复苏相关的消费、医药

2023年看好四大方向

平安基金神爱前也是备受市场关注的基金经理。最新披露的2022年四季报中,他积极调仓换股,征战2023年。

具体以神爱前管理的代表作平安策略先锋的持仓情况来看,2022年底整体股票市值占基金总资产比例为78.42%,相较去年三季度末的71.95%大幅提升了6.47个百分点。也是该基金最近两三年的最高仓位水平,代表一种积极的态度。

在平安策略先锋的2022年四季报中,神爱前也坦言自己操作:2022年四季度疫情政策发生明显变化,对于2023年经济复苏的弹性和确定性明显上升,一些受益于经济复苏相关的行业出现一定业绩改善机会。本基金相应做了部分调仓,加仓了部分和经济复苏相关的消费、医药品种。

与此同时,深爱前在去年四季度也对前十大重仓股进行了动态调整,继峰股份、中国中免、爱美客、爱旭控股、纳思达成为他前五大重仓股,其中爱美客和爱旭股份是去年四季度新进入前十大重仓股,此外阳光电源、重庆啤酒也是四季度新进。

而在去年三季度出现在前十大重仓股名单之列的复旦微电、华能国际、隆基绿能、东方电缆,则在四季度的前十大重仓股中不见踪迹。

展望2023年,神爱前也非常乐观,他在季报中表示,市场或迎来全面修复行情,一方面国内经济复苏,带来上市公司整体业绩上升;另一方面,海外扰动减弱,风险偏好提升。

主要关注以下几方面机会:第一、消费、医药:经济复苏带来相关板块业绩改善,重点关注医美、免税、传媒、医药等机会;

第二、风光储等泛新能源行业:新能源整体增速在下移,但估值也已经大幅下来了,估值匹配度进入更好的区间。相应的即使增速下移后,横向对比其他行业,仍然比大部分行业具有业绩领先优势,可以积极去关注一些结构机会,比如,海风、海缆、储能、光伏新型电池片、新技术新材料等。

第三、汽车零部件:国产车崛起趋势非常清晰和迅猛,有望带动汽车供应链本土化,汽车零部件本土化空间巨大,另外伴随大宗商品、电池成本等下降,国产车成本压力下降,之前受压制的智能化支出或迎来加速。

第四、科技与安全产业链:科技产业链补短板,同时配合下游景气改善,存在一定机会。

杨金金看准2023年三大明确机遇

被市场成为画线派高手的杨金金,是近两年受到基民关注的基金经理,他在去年四季度的一举一动和对2023年的看法也牵动人心。

从杨金金所管理的交银趋势优先来看,2022年底持有股票市值战基金总资产比例为90.81%,和去年三季度末、二季度末的水平基本持平。

而从该基金前十大重仓股来看,去年四季度末也进行了积极调仓换股。数据显示,交银趋势优先的去年底前五大重仓股分别为润丰股份、华能国际、迪威尔、宝新能源、华电国际等。其中华能国际、宝新能源、华电国际军备四季度新进。去年四季度杨金金还新进了粤电力A,基本新进都是电力股。

此外,银泰黄金、易德龙、移为通讯、浙能电力等三季度的前十大重仓股,在四季度末未见其踪迹。

杨金金还在季报中总结了2022年四季度的市场,他表示,市场先跌后涨V型反弹,尤其是前十月表现较差的、以上证50为代表的大盘蓝筹在四季度明显反弹,而成长股则相对疲软。三季度行情波动的核心因素,主要在于宏观预期的变化,及2023年政策发力下经济恢复预期的乐观变化,主导了四季度大盘蓝筹行情,相应成长股行情则此消彼长。

杨金金表示,从经济、市场走势和历史复盘来看,2022年类似2011-2012年、2015年以及2018年,经济、市场双弱。历史来看后续有两种走势,一是2013年-2015年,实体经济L型底部,流动性宽裕,有细分景气赛道走出来,市场呈现成长股主线行情,大盘蓝筹震荡;二是类似2016-2017年、2019年,经济底部复苏,市场呈现蓝筹股主线行情。纵观历史行情,市场的方向和主线的选择,和社会经济基本面密切相关,蓝筹持续行情的出现依赖于经济的持续复苏,而成长股牛市则需要流动性宽裕,且有新的筹码结构干净,能够容量大资金量的景气赛道作为主线。

而谈及2023年的走势,杨金金态度冷静,在季报中写道,2023年考虑到两方面约束,一是地产大周期位置和人口结构约束,疫情常态化下对生产和消费的干扰,以及出口的下行预期,目前这个时点很难确立2023年是经济强复苏,地产链、消费会有一波悲观预期修复带来的反弹,但非长期年度级别的大反转,因此市场目前仍难确立是2016-2017年、2019年;

二是成长端,绝大部分景气赛道已经到了行业成长逻辑演绎的中后期,基本面很难继续超预期,且估值和筹码结构也远未达到低估的水平,同时也没看到有新的大景气赛道走出来,因此在目前这个时间点也很难判断为2013-2015年的成长股牛市。

因此展望2023年一季度,杨金金表示,还需要观察经济基本面是否有强复苏的信号或者新的容纳大资金量的景气赛道走出来,市场主线切换至蓝筹行情或者成长股行情。如果没有,则市场大概率在2022年底部的基础上震荡修复,个股根据自己的基本面走阿尔法行情。

站在目前这个时间点,2023年全年比较明确的投资机会主要有以下三点:

第一、独立于经济形势,只要经济活动恢复正常,企业经营就能有不错表现的个股成长机会;

第二、经济见底弱复苏也能带来供需向好、且股价和估值都在相对底部的部分周期品种;

第三、上游供需反转带来的公用事业周期反转机会。

(文章来源:中国基金报)

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